上周，国际金价涉及3050好意思元的历史高位，商场出现了小幅赢利了结的趋势。业内东谈主士预测，黄金可能投入一段技术的触动整理期。

　　比年来，黄金因其踏实的避险属性，成为投资者在不折服经济环境下的首选钞票。ETF行动一种金融器具，凭借其高流动性和低交往老本，成为黄金投资者的报复渠谈。数据深入，黄金ETF近一年共计界限增长超500亿元，多只头部家具界限增长冲破百亿元大关。

　　业内东谈主士分析称，近期，国际金价的强盛上升与多个成分密切有关，其中包括大家经济的不折服性和央行的黄金采购需求等。此外，多个其他大类钞票的波动，也加强了黄金行动风险对冲器具的需求。永恒来看，黄金的需求端仍将受到大家央行购金趋势的强力撑捏，包括黄金ETF在内的家具投资价值不减。

　　冲高赢利后，金价或投入盘整期

　　上周，国际金价冲高3050好意思元后小幅赢利了结。伦敦现货黄金收于3023好意思元每盎司，国内AU9999黄金收于707元每克。

　　华安基金分析称，在涉及3050好意思元上方的历史高位后，黄金商场出现了一些暄和的赢利了结。上周三，好意思联储督察利率在4.25%~4.50%不变，央即将2025年GDP增长从前年12月的2.1%下调至1.7%，与此同期，将本年的通胀预期从此前的2.5%上调至2.8%。上周四，英国央行、瑞士央行和瑞典央行均督察各自的利率不变，转向更为中性的态度。

　　兴业商榷外汇商品部商榷员王之凡、付晓芸分析称，好意思国讨论于2025年4月2日晓谕现实两项中枢关税战略：“平等关税”和“行业特定关税”，其中钢铁/铝继续督察25%关税，并可能扩大至铜、木柴等。本轮黄金上升肇始于2024年12月末1月初，近期，陪同铜价上升，黄金也不休创出新高。从技术周期来看，铜和黄金皆有可能在3月下旬至4月初创下阶段性高点后投入一段技术盘整。

　　中信期货以为，由于特朗普的平等关税比起先牵挂得更为宽松，大家风险心扉略有上升。好意思债收益率短线回升，加之好意思联储3月议息会议靴子落地后，短期利多催化交往较充分，黄金可能投入触动整固期。

　　黄金ETF近一年界限增长超500亿元

　　券商中国记者郑重到，示寂3月24日，近一年来，黄金ETF的共计界限增长超500亿元。其中，多只黄金ETF的界限增长打破百亿元，华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF界限差别增长220.6亿元、105.2亿元、104.7亿元。

　　从资金净流入情况来看，多只黄金ETF近一年净流入进步50亿元，其中华安黄金ETF净流入约142.4亿元，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF和博时黄金ETF的净流入差别为72.2亿元、67.6亿元和65.1亿元。

　　此外，净值的增长也为基金孝敬了部分界限。华安黄金ETF近一年靠净值增长加多了78.2亿元的界限，而博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF则差别靠净值增长加多了40.1亿元、32.5亿元、17.2亿元。

　　沪上一位基金评价东谈主士向券商中国记者分析称，在比年来的金融商场中，黄金一直被视为避险钞票。相干词，径直投资黄金不时濒临着存储、保障和流动性等问题，传统的黄金投资步地可能并不高效。因此，越来越多的资金遴荐通过ETF波折投资黄金钞票，借此达到更浅易和高效的投资诡计。

　　在该东谈主士看来，ETF行动一种卤莽跟踪方向钞票价钱的金融器具，具有高度的流动性和透明性，卤莽有用镌汰投资黄金的交往老本。与传统的黄金现货或期货交往不同，投资者可以通过购买黄金ETF，浅易地得回黄金钞票的商场证实。此外，ETF的基金单元可以在二级商场上进行买卖，具备与股票通常的交往步地，这使得投资者可以随时相差，升迁了资金的流动性和操作天真性。

　　从机构投资者的角度来看，黄金ETF提供了一种更为浅易的投资渠谈。一些大型银行、对冲基金荒谬他机构投资者，倾向于遴荐黄金ETF行动一种有用的风险对冲器具。此外，黄金ETF的推出还使得鄙俗投资者卤莽低老本、高后果地参与到黄金商场中，以得回黄金钞票的价钱波动带来的收益，享受黄金商场的收益后劲。

　　需求端仍有强力撑捏

　　永恒来看，大家央行的购金逻辑已经永恒捏续的，这亦然鼓吹金价不休推向新高的源能源。

　　兴证大家基金以为，一方面，大家列国央行是报复的黄金需求方。天下黄金协会数据深入，2022年列国央行购金大幅升迁，全年达1082 吨；2023年继续保捏净购入，全年达1037吨，成为最强盛的需求撑捏点；2024年购金同比继续有所增长，全年达1045吨。天然金价上升可能会影响列国央行对黄金的需求，但净购买的永恒趋势要是保捏不变，将组成中永恒金价朝上的条目。

　　另一方面，货币体系重构的程度亦然黄金走势的报复影响成分，近几年，好意思国财政和买卖赤字的恶化等多重成分，动摇了东谈主们对好意思元的信心，黄金行动货币外的共鸣，就成为货币体系重构程度中的香饽饽。

　　华安基金分析称，据天下黄金协会，2024年大家央行相连第三年购买了进步1000吨黄金，什物黄金总需求升至4974吨，创历史新高。值得郑重的是，中国央行已相连4个月购金。在逆大家化的大配景下，为叮嘱通胀和好意思元信用风险，央行延续购金节拍，为供需紧均衡的黄金提供了需求端的强力撑捏。

　　除了基本面逻辑之外，在国外钞票波动加重、特朗普关税战略反复的配景下，黄金的成就需求也会受到趣味。黄金与其他大类钞票存在弱有关性致使负有关性，可以匡助客户的投资组合确凿真谛上作念到风险踱步和风险对冲。

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职守剪辑：石秀珍 SF183